Esta es la nueva cara de España 10 años después de la caída de Lehman Brothers: las grúas de construcción ya no abarrotan el horizonte, la desigualdad y las condiciones de trabajo precarias han aumentado, y lo que es peor, muchos ciudadanos han perdido la esperanza de mejorar su suerte en la vida. solían hacerlo Al igual que en la novela de John Steinbeck The Pearl, el boom inmobiliario fue un regalo que se convirtió en una maldición. Pero, ¿cómo ha pasado? ¿Por qué la burbuja inmobiliaria no hizo sonar las alarmas?
En el momento culminante de la burbuja inmobiliaria, España estaba consumiendo mucho más de lo que estaba produciendo. Para financiar este estilo de vida, se vio obligado a pedir prestados € 100 mil millones en el exterior solo en 2007. Esta deuda sin precedentes fue respaldada por los activos inmobiliarios del país. Creyendo que los precios de las propiedades solo podían subir, los españoles se endeudaron mucho con el mundo exterior.
Este fenómeno también fue impulsado por la falta de competitividad: cuando se introducen grandes sumas de dinero en la economía, pero la producción no avanza, los precios se disparan.
La economía española perdió competitividad y siguió comprando más bienes y servicios extranjeros. En el pasado, esto se había tratado al devaluar la peseta, pero con el euro, esto ya no era una opción. “Los precios en España subieron un 4 por ciento y los salarios en un 3,5 por ciento, mientras que en Alemania fue del 1 por ciento y 0,5 por ciento, respectivamente. Las ganancias en el poder adquisitivo fueron las mismas, pero los alemanes estaban por delante en términos de competitividad “, dice Álvaro Nadal, ex ministro de Energía en la administración Mariano Rajoy.
Según el economista José Carlos Díez, “a un productor de vino español le vendría mejor vender aquí sus productos que en Alemania, porque podría obtener un mejor precio”. Y como dice el economista Florentino Felgueroso, fue en este contexto que los trabajadores no calificados ganaban buen dinero, especialmente en el sector de la construcción, lo que oscurecía la elevada tasa de abandono escolar y la creciente brecha de igualdad que se hacía cada vez más evidente en todo el mundo desarrollado.
“Los libros de economía dicen que si la demanda interna es intensa, el sector público debería pisar el freno”, dice Miguel Ángel García, ex economista del sindicato español Comisiones Obreras (CCOO). Sin embargo, sucedió lo contrario. Desde 1998, bajo la administración conservadora de José María Aznar, la política fiscal había sido expansiva. “La reducción de impuestos es una política de izquierda”, dijo el socialista José Luis Rodríguez Zapatero, quien reemplazó a Aznar en 2004.
Con medidas como la liberalización de las leyes de uso de la tierra de Aznar y exenciones tributarias para los propietarios, una burbuja inmobiliaria era casi inevitable. “La crisis habría sucedido de todos modos en España. La chispa que lo desencadenó fue Lehman Brothers. Pero cada año el barril se estaba llenando con más pólvora “, dice García.
A pesar de esto, hubo pocas advertencias de los vigilantes nacionales o internacionales. Se argumentó que la afluencia de dinero a España era normal ya que su economía y las de las naciones más ricas del mundo se fusionaron. Incluso se dijo que los desequilibrios entre los miembros de la unión monetaria europea no importaban, de la misma manera que no importaban entre Alabama y California. Solo en 2003, el Banco de España advirtió sobre los precios inflados en el mercado de la vivienda. Pero el gobernador del banco, Jaime Caruana, no hizo nada al respecto. Y los prestamistas continuaron repartiendo préstamos más grandes.
La burbuja era la gallina de los huevos de oro y nadie quería matarla. Y todavía hay un debate sobre si la euforia podría haberse detenido en absoluto. Ajustando por inflación, las tasas de interés reales fueron negativas, por lo que endeudarse era gratis porque las tasas de interés fueron pagadas por la inflación. Lo que podría haber tenido sentido desde un punto de vista individual se convirtió en una especie de locura colectiva. “Ocurrió en todos los países de la periferia de la eurozona; la inflación era más alta allí y eso significaba que la inversión se concentraba en el sur en la búsqueda de mayores rendimientos “, dice José Manuel Campa, exsecretario de Estado de Economía en la administración de Zapatero.
